理財(cái)子公司搶灘市場(chǎng)

　　再融資新規(guī)解決了過(guò)去“折扣空間不足、鎖定期限過(guò)長(zhǎng)”的問(wèn)題，企業(yè)定增規(guī)模開(kāi)始井噴。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，今年以來(lái)已有500多家A股公司發(fā)布定增預(yù)案，擬合計(jì)募集資金約8426.90億元。

　　金融監(jiān)管研究院副院長(zhǎng)周毅欽介紹，“對(duì)銀行資管業(yè)務(wù)部門(mén)而言，再融資新規(guī)對(duì)于定價(jià)的調(diào)整使參與定增業(yè)務(wù)獲利的確定性進(jìn)一步提高，銀行資管或理財(cái)子公司既可以參與定增業(yè)務(wù)融資，也可以在權(quán)益配置中考慮投資一部分質(zhì)地不錯(cuò)的定增股票。”

　　工銀理財(cái)認(rèn)為，定增將成為權(quán)益資產(chǎn)配置的重要途徑。新規(guī)下定增項(xiàng)目資源豐富、較二級(jí)市場(chǎng)有一定折價(jià)、股市整體處于長(zhǎng)周期底部區(qū)間，定增投資是當(dāng)前市場(chǎng)較好的資產(chǎn)配置工具。對(duì)于競(jìng)價(jià)類定增，項(xiàng)目基本面判斷更準(zhǔn)確、風(fēng)控意識(shí)更強(qiáng)的專業(yè)投資者將有機(jī)會(huì)獲取超額收益。

　　具體到企業(yè)方面，招商銀行研究認(rèn)為，銀行資金未來(lái)可重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性較好或細(xì)分領(lǐng)域龍頭定增機(jī)會(huì)。有兩類藥企值得關(guān)注：一是已經(jīng)發(fā)布預(yù)案的藥企。這部分優(yōu)質(zhì)藥企在新規(guī)落地后發(fā)布新的定增方案，融資進(jìn)度較快，可重點(diǎn)關(guān)注。二是再融資動(dòng)力較強(qiáng)的企業(yè)。這部分藥企雖未披露再融資預(yù)案，但同樣存在借助“松綁”契機(jī)改善資金結(jié)構(gòu)的訴求，其中資產(chǎn)負(fù)債率較高(高于50%)、估值處于較高水平(PE高于利潤(rùn)增長(zhǎng))的企業(yè)再融資動(dòng)力更強(qiáng)。