本文為南財原創(chuàng)。（作者：橘子）

　　大燁智能將于2017年6月22日（周四）在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行A股，總發(fā)行數(shù)2700萬股，網(wǎng)上發(fā)行1080萬股，每股的申購價格預(yù)計10.93元，中簽率在0.03%左右。

　　該股發(fā)行市盈率預(yù)估22.98，行業(yè)市盈率28.37，單一賬戶申購上限1.05萬股，頂格申購需配市值預(yù)計10.50萬元，中簽號的公布日期2017年6月26日（周一）。

　　大燁智能主要從事配電網(wǎng)的安全、穩(wěn)定、自動化及信息化等方面的技術(shù)研究、產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)，專注于為用戶提供配電自動化終端、智能中壓開關(guān)設(shè)備、變電站自動化系統(tǒng)和低壓電氣成套設(shè)備等產(chǎn)品。

　　針對我國配電網(wǎng)自動化覆蓋率（2012年僅為10%）偏低以及供電可靠性低，電力用戶平均停電時間長等問題，國家能源局2015年8月印發(fā)《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃（2015-2020年）》，提出智能電網(wǎng)是能源科技創(chuàng)新的方向和重點(diǎn)，計劃到2020年，配電自動化覆蓋率達(dá)到90%；2015-2020年，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬億元，其中2015 年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。由于國家注重配電網(wǎng)自動化建設(shè)、改造使得未來配電網(wǎng)市場將往智能化方向拓展。而本次募資投資用于配電網(wǎng)自動化產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項目、微電網(wǎng)控制系統(tǒng)生產(chǎn)項，完成后也將擴(kuò)充產(chǎn)能滿足智能配電網(wǎng)日益增長的需求。

　　2014-2016年主營業(yè)務(wù)收入分別為25474.33萬元、27388.87萬元、31356.78萬元；凈利潤分別為3798.55萬元、5014.62萬元、5439.44萬元，兩者皆呈逐年增長趨勢；綜合毛利率分別為32.96%、34.77%和33.85%，總體而言，企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)。

　　2014-2016年主營業(yè)務(wù)收入增長率分別為239.06%、7.46%、14.32%；凈利潤增長率分別為406.41%、32.01%、8.47%，增長速度放緩；凈資產(chǎn)增長率分別為52.07%、74.05%、28.17%，有一定波動。凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)增長率都逐年下降。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度雖放緩，但企業(yè)仍處于發(fā)展階段，另一方面，國家配電網(wǎng)建設(shè)計劃將帶來更良好的市場空間，加之其營業(yè)收入和凈利潤都有增長，預(yù)計其企業(yè)營收還有望增長。

　　公司在研發(fā)上投入的費(fèi)用不斷增加，2014-2016年分別為879.63萬元、992.14萬元、1023.19萬元。 目前已擁有 19項實(shí)用新型專利，22項軟件著作權(quán)，另有3項發(fā)明專利申請已獲受理。公司注重產(chǎn)品研發(fā)有利于增強(qiáng)其市場競爭力。

　　綜上，大燁智能盈利能力較強(qiáng)，注重研發(fā)創(chuàng)新，在利好市場環(huán)境下營業(yè)收入有望持續(xù)增加，企業(yè)正處于發(fā)展期，建議投資者后續(xù)關(guān)注智能電網(wǎng)的營收情況。